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6月下旬，不出不测的话，美联教诲敲钟期近。5月22日，海内第二大线下英语培训机构美联国际教诲（MEDU.N，美联英语）正式向美国证交会递交上市申请的F-1文件，规划募资1亿美元。花旗团体、中金公司、麦格理本钱为联席保荐人。
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四大营业，成人英语占比六成
美联英语建立于2006年，总部位于深圳，主打成人英语培训，以一对4、一对十的线下小班课切入。截止2018财年，美联英语在海内32个都会具有136个线放学习中间（此中，120个自营中间，26个加盟中间），参培人数11.8万，西席+咨询师1.8万人。
2012年，美联英语设立海外留学测验部，前后并购北京厚德留学（进级为，美联留学）与泰祺教诲、乐闻携尔（合组为，美联出国测验），成为海内留学办事赛道的首要玩家。
2014年，美联英语上线在线英语进修平台立即说，供给在线英语直播课程。截止2019年一季度，立即说注册用户83万，累计付用度户16万。2018年6月，美联英语并购ABC教诲团体（ABC外语），向K12青少年英语拓展。
截止2019年一季度，ABC外语在北京、南昌、佛山具有24个自营进修中间，入学人数2400人。
招股书显示，2016-18财年，美联英语别离录得8.0亿元（人民币，下同）、11.5亿元、14.2亿元的应收，对应的净利润别离为-2715万元、4030万元、5345万元。2019年一季度，美联英语录得3.15亿元的营收，吃亏0.42亿元。
在成人英语、留学办事、在线英语、青少年英语四大营业板块中，成人英语盘踞绝对份额，2018财年营收占比63.5％。在接连完成三次并购以后，留学办事成为美联英语第二大营业板块，2018财年营收占比15.17%。
值得注重的是，2019年一季度，在线英语的营收占比由2018财年的14.9%上升至16.5％，代替留学办事成为美联英语第二大营业板块。
招股书指出，对付规划中的1亿美元召募资金，主投标的目的除并购、新建线放学习中间，即是延续投资在线英语、青少年英语（2018财年营收占比4.6%）两大增量营业。
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持续创业，起步克隆「华尔街英语」
从创建至今，美联英语前后完成5轮融资，最新一轮融资估值达42亿元。2012年，小我投资Yun Feng出资2000万元，占股6%，估值3.3亿元，为美联英语第一轮融资。
2015年，达晨创投分两笔投资2000万元，得到2%的股权，完成美联英语A轮融资。2016年7月，道格本钱联手两家中小企业成长基金，向那时估值18亿元的美联英语投资1.7亿元。
2019年1月，美联英语完成3.3亿元的Pre-IPO轮融资，由道格资本事投，清华控股旗下的慕华本钱、中金本钱跟投。
美联英语董事长 赵继爽
5轮融资以后，美联英语董事长赵继爽持股29.05%，为第一大股东。道格本钱经由过程两个主体，合计持股15.13%，为第二大股东。美联英语履行董事兼CEO彭斯光、履行董事兼副总裁郭玉鹏14.68%、13.91%，排列第3、第四大股东。
前后有3次创业履历的赵继爽结业于外贸专业，本为英语讲授的外行人，起步阶段的美联英语根基完备「克隆」华尔街国际英语，凭仗国人的营销功力，渐渐在英语市场站稳脚根。
营销，是美联英语的基因。2018财年，美联英语的营销用度高达4.25亿元，研发用度则只有戋戋0.29亿元。
除美联英语，赵继爽还在2015年1月开办碎片化挪动英语进修平台——爽哥英语，并在起步阶段得到分享本钱数万万元投资。
2015年3月，赵继爽的美联国际教诲团体联及格林威尔公立高中（Greenville High School）、密苏里大学K12在线高中，在成都设立「纯美式」教诲的美联国际高中，采纳2+1留学模式办学（即，两年在海内，一年在外洋）。
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猖獗的分期，四成学员上课靠贷款
美联英语起步于华南，渐渐向西南、华东拓展，广东深圳、广州、东莞，四川成都，江苏南京、姑苏几大都会的参培人数占比57.6%。成人英语板块的进一步扩大，重要方针是北京、上海，然后是2、三线都会。
在一线都会，美联英语的重要敌手为华尔街英语、英孚教诲、韦博英语。
市场人士指出，在高速扩大进程中，美联英语面对两大合规隐患：一是，大部门自营进修中间未能获得需要的办学允许证，属「无证驾驶」；二是，大部门外教未能获得事情签证、居留允许。
另外一方面，美联英语定位「高端」，膏火昂贵，共分7个品级，入门级即已到达1万元。为解决膏火「高门坎」问题，美联英语与互金公司度小满（原baidu金融）、我来贷互助，为学员供给免息分期办事。
比方，我来贷与立即说的英语分期产物为一对四小班外教在线教导，分半年卡、年卡两种情势，学员最高可享受12期全额免息分期。
招股书显示，2018财年，美联英语43.5%的学员利用各类情势的分期贷款，分期贷款为美联英语带来42.2%的毛收入。固然，分期贷款更易发生退课问题。2018财年，美联英语退课率10.2%，产生退款3780万元，此中分期贷款的学员退课率13.2%，高于均匀程度。
在获客、营销方面，正在向在线教诲进发的美联英语也面对着庞大的挑战。2016-18年，美联英语的参培人数增加了112%，同期的营销用度则别离高达2.69亿元、3.73亿元、4.25亿元。
在营销方法上，美联英语采纳线下、线上交融的方法：线下，在天下范畴内创建了182个贩卖点，立即说创建了5个线下体验店；线上：创建专门的网销团队，经由过程搜刮引擎、社交平台精准营销。
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美股动荡，42亿元估值能不克不及支持？
除营销方面的线下、线上交融，产物层面的线下、线上交融、构成英语进修闭环，一样是美联英语的成长思绪。
在美联英语的结构中，线下小班课为根本，为学员供给体系的根本常识进修，在线进修平台则为「进阶」，供给加倍丰硕、多元的进修场景、进修资本。线下、线上相互共同，「为学员带来更快的前进」。
在线下、线上交融计谋的指引下，美联在线鼎力拓展在线西席资本，立即说平台则具有1.6万名注册西席，此中包含6900名外教。2014年以来，立即说的累计参培人数9.8万。2018年，立即说录得2.12亿元的业务收入，根基实现翻倍增加。
沙利文数据显示，海内一般英语（ELT，English Language Teaching）已由2013年的168亿元，增加至2018年的479亿元，年复合增加率达26.3%，估计在2023年到达1540亿元。此中，在线英语从2013年的64亿元，增加至2018年的370亿元，年复合增加率高达42%。固然，线下英语仍为市场主流，占比74.1%。
在高速增加的英语赛道，美联英语结构线下、线上，试图吃下高速增加的盈利。但是，在美股动荡不宁、在美上市海内教诲公司纷繁破发之际，美联英语可否支持住42亿元的高
估值，尚待市场磨练。
